セルシス (3663)
AI 企業レポート作成日：2024年3月14日
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会社概要
セルシス株式会社は、デジタルコンテンツの創作支援ツールやサービスを提供する企業であり、特にクリエイティブ業界におけるイラスト・マンガ・アニメーション制作ソフトウェアである「CLIP STUDIO PAINT」の提供で高い評価を得ています。2012年に設立され、直ちに東京証券取引所グロース市場への上場を果たしました。本社は東京都新宿区に位置しており、クリエイターの支援を事業の柱として位置づけています。
セルシスは、販売モデルの変化にも柔軟に対応しています。初期の売り切りモデルから、サブスクリプション（定額制）モデルへの移行を進めており、これにより安定した収益基盤の確立を目指して...
短期的な機会
短期的な機会に着目すると、セルシス社はデジタルコンテンツ制作ツール市場において、強固なポジションを占めています。特に、主力製品である「CLIP STUDIO PAINT」のユーザ...
SWOT分析
強み
セルシス社の強みは、その革新的なコンテンツ制作ソフトウェア「CLIP STUDIO PAINT」にあります。市場での高い認知度と広範な利用者ベースは、安定した売上源...
業績予測
セルシス社の業績に関して、今後8四半期（2年間）にわたる予測を行います。ここでの予測は、過去の実績値を考慮し、ElasticNet回帰分析に基づいた結果をさらに市場動向、テクノロジーの進化、競合分析などの定性的な観点から補正しています。重要な点として、これらの予測はあくまで参考値であり、特定の外部環境の変化や予期せぬ市場動向の変動により、実際の業績とは異なる場合があります。視点としては、国内外市場の成長、新技術の開発投資の影響、および競合との市場シェア争いを特に考慮しています。
以下、過去2年間（2022年1Qから2023年4Qまで）の実績値表と、今後2年間の予測値表を示します。予測値表では、売上高、営業利益、経常利益、当期純利益、年換算EPSに焦点を当て、セルシス社の潜在的な成長と収益性を概観します。
実績値
| 年／四半期 | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 経常利益（億円） | 当期純利益（億円） | 年換算EPS（円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 1Q | 18.27 | 4.56 | 4.63 | 2.86 | 31.54 |
| 2022 2Q | 19.26 | 5.08 | 5.62 | 4.02 | 44.33 |
| 2022 3Q | 17.91 | 2.69 | 3.14 | 1.87 | 20.62 |
| 2022 4Q | 19.99 | 2.32 | 2.66 | 1.72 | 18.97 |
| 2023 1Q | 22.11 | 5.48 | 5.58 | 3.98 | 43.89 |
| 2023 2Q | 20.42 | 1.81 | 1.78 | -4.9 | -54.04 |
| 2023 3Q | 19.33 | 1.95 | 2.11 | 1.6 | 17.64 |
| 2023 4Q | 19.05 | 4.28 | 4.57 | 5.58 | 61.54 |
予測値（定性的情報を加味した補正後）
| 年／四半期 | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 経常利益（億円） | 当期純利益（億円） | 年換算EPS（円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 1Q | 20 | 4.5 | 4.7 | 3 | 33 |
| 2024 2Q | 20 | 3.6 | 3.9 | 1.5 | 16 |
| 2024 3Q | 20 | 3.7 | 4 | 2 | 23 |
| 2024 4Q | 20 | 4.1 | 4.3 | 2.7 | 30 |
| 2025 1Q | 21 | 4.6 | 4.8 | 3.3 | 36 |
| 2025 2Q | 20 | 4 | 4.2 | 1.8 | 20 |
| 2025 3Q | 21 | 4.1 | 4.4 | 2.4 | 27 |
| 2025 4Q | 21 | 4.5 | 4.8 | 3 | 33 |
これらの予測は、セルシス社がイラスト制作ソフトやWeb3型コンテンツ流通基盤において国内外市場での競争力を維持し、さらに拡大していくことを背景に設定されています。しかし、先行投資の増加や、突発的な市場変動、競争激化などにより、実際の数字はこれらの予測値から乖離する可能性があることをご認識ください。
株価水準
最新の株価とその日付
- 最新終値: 859円
- 日付: 2024年3月12日
半年後の目標株価
セルシス社は、デジタルコンテンツ制作ソフトウェアの需要の高まりと、サブスクリプションモデルへの移行により、収益の安定性と成長が見込まれます。2024年度の予測EPSが36.1円と見込まれており、業界平均PER 15倍を基準に目標株価を算出します。株価=EPS×PERより、540.15円が算出されますが、半年後の目標株価を設定する際には市場のセンチメント、テクノロジーの進化速度、および近年の同業他社との比較を考慮する必要があります。
定性的な観点から、セルシス社の技術革新と市場での評価が高まることを考慮し、業界平均PERにプレミアムとして20%を加えます。これに基づくと、目標PERは18倍と見積もり、目標株価は36.1円×18=649.8円となります。
したがって、半年後の目標株価は650円と評価します。
2年後の目標株価
2年後の目標株価では、さらに市場の成長と、セルシス社の戦略的な事業拡大を考慮します。また、同社の製品がデジタルコンテンツ制作市場での支持を維持し、さらに拡大していくと想定し、PERを20倍と予想します。ここでは、予測EPSが一定と仮定し、目標株価=36.1円×20=722円と計算します。ただし、この数年間での商品開発や市場拡大に成功すれば、さらに株価は上昇する可能性があります。
- 将来の市場環境や会社の成長率を踏まえ、さらなるプレミアムとして5%を加えることで、最終的に目標株価は720円と評価します。
株価の評価
- 現在株価水準: 859円 (2024年3月12日)
- 半年後の目標株価: 650円
- 2年後の目標株価: 720円
評価段階
現在の株価水準は、短期的には「やや割高」と評価します。市場の期待が反映されており、現在の実績と比較して、株価はやや先走っています。長期的には、「中立」と評価します。セルシス社が継続的な成長を遂げ、特にデジタルコンテンツ制作市場でのポジションを強化することが期待されますが、その成長が現在の株価に既に織り込まれている面があります。
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