すららネット (3998)
AI 企業レポート作成日：2024年5月30日
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会社概要
株式会社すららネットは、アダプティブラーニングシステムを搭載したオンライン学習教材「すらら」を開発・提供する企業です。2008年8月に設立され、2017年12月に東京証券取引所マザーズ市場に上場しました。
すららネットは、「教育に変革を、子どもたちに生きる力を。」を企業理念に掲げ、EdTechを通じて日本の教育課題の解決を目指しています。主力製品である「すらら」は、小学校から高校までの主要5教科に対応し、生徒一人ひとりの理解度に合わせた学習を提供することで、学習の遅れや苦手意識の解消を支援します。
同社は、大きく分けて学校市場と塾市場の2つの顧客層に対してサービスを提供し...
短期的な機会・長期的な成長可能性
すららネットは、アダプティブラーニングシステムという強みを持つ、EdTech企業です。短期的な機会としては、新型コロナウイルス感染症の影響によるオンライン学習...
SWOT分析
強み
- 低学力層への対応力: すららネットの主力商品であるICT教材「すらら」は、個別最適化された学習システムにより、学習につまずきやすい低学力層の生徒に...
業績予測
売上高
将来展望
すららネット社の売上高は、主力事業であるICT教材「すらら」の導入校数と利用ID数に大きく影響されます。2024年3月期第1四半期連結累計期間においては、導入校数・利用ID数ともに前年同期比で減少しており、今後の売上高の伸び悩みが懸念されます。
しかしながら、同社は新規顧客獲得に向けた営業活動を強化しており、特に山梨県を中心に展開する総合進学塾甲斐ゼミナールでの「すらら」導入決定は、今後の売上拡大に寄与するものと期待されます。
また、BtoC市場への注力も強化しており、保護者支援サービス「ほめビリティ・ペアレンティング」の参加申し込み受付を開始しました。少子化が進む中でも、教育に対する関心の高まりを背景に、BtoC市場での売上拡大も見込まれます。
さらに、株式会社ウィザスとの業務提携契約締結により、新たな顧客層へのリーチ拡大も期待されます。
これらの取り組みによって、売上高は中長期的に増加していくと予想されます。
実績値
| 四半期 | 売上高(億円) |
|---|---|
| 2022 2Q | 5.03 |
| 2022 3Q | 5.45 |
| 2022 4Q | 5.4 |
| 2023 1Q | 5.46 |
| 2023 2Q | 4.97 |
| 2023 3Q | 5.45 |
| 2023 4Q | 5.57 |
| 2024 1Q | 4.99 |
予測値
以下の予測値は、ElasticNet回帰分析の結果をベースに、上記で述べた定性情報を加味して算出した、独自の予測値です。
| 四半期 | 売上高(億円) | 内訳 |
|---|---|---|
| 2024 2Q | 5 | 既存顧客向け 4.5 新規顧客向け 0.5 |
| 2024 3Q | 6 | 既存顧客向け 5 新規顧客向け 1 |
| 2024 4Q | 6 | 既存顧客向け 5 新規顧客向け 1 |
| 2025 1Q | 6 | 既存顧客向け 5 新規顧客向け 1 |
| 2025 2Q | 6 | 既存顧客向け 5 新規顧客向け 1 |
| 2025 3Q | 7 | 既存顧客向け 5 新規顧客向け 2 |
| 2025 4Q | 7 | 既存顧客向け 5 新規顧客向け 2 |
| 2026 1Q | 8 | 既存顧客向け 6 新規顧客向け 2 |
営業利益、経常利益、当期純利益、年換算EPS
営業利益、経常利益、当期純利益、年換算EPSについても、売上高と同様に、ElasticNet回帰分析の結果をベースに、定性情報を加味して予測値を算出しました。
しかしながら、これらの利益指標は、売上高の伸長に加え、売上原価率や販管費比率などの変動にも大きく影響を受けるため、予測の精度には限界があることをご理解ください。
詳細な予測値は、以下の表をご参照ください。
実績値
| 四半期 | 営業利益(億円) | 経常利益(億円) | 当期純利益(億円) | 年換算EPS(円) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 2Q | 0.7 | 0.72 | 0.4 | 23.8993 |
| 2022 3Q | 1.25 | 1.42 | 0.92 | 54.9683 |
| 2022 4Q | 0.49 | 0.48 | 0.57 | 34.0565 |
| 2023 1Q | 1.48 | 1.47 | 0.97 | 57.9557 |
| 2023 2Q | 0.35 | 0.39 | 0.38 | 22.7043 |
| 2023 3Q | 1.23 | 1.24 | 0.87 | 51.9809 |
| 2023 4Q | 0.81 | 0.82 | 0.82 | 48.9935 |
| 2024 1Q | 0.83 | 0.85 | 0.62 | 37.0439 |
予測値
| 四半期 | 営業利益(億円) | 経常利益(億円) | 当期純利益(億円) | 年換算EPS(円) |
|---|---|---|---|---|
| 2024 2Q | 1 | 1 | 1 | 60 |
| 2024 3Q | 1 | 1 | 1 | 60 |
| 2024 4Q | 1 | 1 | 1 | 60 |
| 2025 1Q | 2 | 2 | 1 | 60 |
| 2025 2Q | 2 | 2 | 2 | 120 |
| 2025 3Q | 2 | 2 | 2 | 120 |
| 2025 4Q | 3 | 3 | 2 | 120 |
| 2026 1Q | 3 | 3 | 3 | 180 |
（注記）
- 上記の予測値は、あくまで参考程度としてください。
- 実際の業績は、様々な要因によって大きく変動する可能性があります。
株価水準
1. 最新の株価とその日付
- 日付: 2024年5月29日
- 株価: 506円
2. 半年後と2年後の目標株価
すららネット社は赤字SaaS企業ではないため、PER、成長性など一般的な指標を用いて目標株価を算出します。
(1) 半年後
- 目標PER: 20倍
- 教育関連企業として、安定成長が期待されること、また、今後の新規事業展開による収益拡大の可能性を考慮し、市場平均並みのPER20倍を適用します。
- 予測EPS: 60円
- 2024年12月期のAI予測年換算EPSである60円を使用します。
- 目標株価 (半年後): 20倍 × 60円 = 1,200円
(2) 2年後
- 目標PER: 25倍
- 新規事業の成長による収益貢献、企業規模拡大による更なる収益性の向上が見込まれることから、2年後にはPER25倍まで上昇すると予想します。
- 予測EPS: 120円
- 2025年12月期のAI予測年換算EPSである120円を使用します。
- 目標株価 (2年後): 25倍 × 120円 = 3,000円
3. 半年後と2年後の目標株価と現在の株価水準の評価
- 半年後: 目標株価 1,200円 (株価評価: 割安)
- 2年後: 目標株価 3,000円 (株価評価: 割安)
現在の株価は506円であり、上記で算出した目標株価と比較すると、割安水準であると判断できます。中期的に成長が見込まれる教育関連市場において、ICT教材という成長分野で事業を展開していること、また、新規事業展開による更なる成長が期待されることから、今後の株価上昇余地は大きいと考えられます。
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