エーアイ (4388)
AI 企業レポート作成日：2024年5月28日
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会社概要
エーアイ社は、2003年4月に設立された、音声合成エンジンおよび関連ソリューションを提供する企業です。同社は、高品質な日本語音声合成エンジン「AITalk」シリーズを開発・販売しており、その技術力は高く評価されています。
エーアイ社の音声合成技術は、スマートフォンアプリ、カーナビゲーションシステム、放送局のナレーションなど、幅広い分野で利用されています。近年では、AI技術の発展に伴い、より人間らしい自然な音声合成が可能となっており、その需要はますます高まっています。
音声合成市場において、エーアイ社は業界のパイオニアとして、長年にわたり技術開発をリードしてきました。同社の...
短期的な機会・長期的な成長可能性
短期的な機会
エーアイ社は、音声合成市場において一定の地位を築いていますが、短期的な視点では、以下の様な事業機会が考えられます。
- **フュー...
SWOT分析
強み
- 高品質な音声合成技術: 長年の研究開発により培ってきた高度な音声合成技術を強みとしています。 日本語音声合成エンジン「AITalk」は、自然な発...
業績予測
エーアイ社の2024年1Qから2025年4Qまでの8四半期分の売上高、営業利益、経常利益、当期純利益、年換算EPSの予測値を以下の表に示します。
予測の前提条件
- 予測値は、過去の業績トレンド、最新の決算情報、今後の事業計画、経済環境などを考慮し、ElasticNet回帰分析の結果をベースに、定性的な情報を加味して算出しました。
- 特に、フュートレックとの経営統合が2024年10月1日に予定されていることを踏まえ、統合によるシナジー効果を保守的に織り込んでいます。
- 予測には、為替レートや法改正などの影響は考慮しておりません。
- また、予測値は、あくまで現時点での想定に基づくものであり、実際の業績とは異なる可能性があります。
売上高の予測
- 音声合成市場の拡大を背景に、主力の音声合成エンジン「AITalk」シリーズが堅調に推移すると予想されます。
- 特に、2023年10月にリリースされた最新版「AITalk6」を搭載した製品の販売拡大が期待されます。
- また、フュートレックとの経営統合により、顧客基盤が拡大し、売上増加に繋がると予想されます。
- 一方で、競争の激化による価格競争の激化が懸念材料となります。
営業利益の予測
- 売上増加に伴い、営業利益も増加すると予想されます。
- フュートレックとの経営統合によるコスト削減効果も期待されます。
- 一方で、研究開発費や広告宣伝費などの費用増加が収益を圧迫する可能性があります。
経常利益・当期純利益の予測
- 営業利益の動向に連動して、経常利益、当期純利益も推移すると予想されます。
- 特筆すべき事項としては、フュートレックとの経営統合に伴う一時的な費用が発生する可能性があります。
年換算EPSの予測
- 当期純利益の動向に連動して、年換算EPSも推移すると予想されます。
- 自己株式の取得や消却などによる発行済株式数の変動がEPSに影響を与える可能性があります。
【実績値】
| 四半期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | 年換算EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022年1Q | 161 | -9 | -9 | -7 | -5 |
| 2022年2Q | 132 | -15 | -14 | -9 | -7 |
| 2022年3Q | 166 | 18 | 17 | 12 | 9 |
| 2022年4Q | 174 | 25 | 28 | 20 | 15 |
| 2023年1Q | 153 | 4 | 4 | 3 | 2 |
| 2023年2Q | 146 | 0 | 0 | -12 | -9 |
| 2023年3Q | 215 | 46 | 47 | 62 | 48 |
| 2023年4Q | 220 | 31 | 30 | 56 | 43 |
【予測値】
| 四半期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | 年換算EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年1Q | 210 | 8 | 8 | 13 | 10 |
| 2024年2Q | 120 | -45 | -46 | -13 | -10 |
| 2024年3Q | 170 | -13 | -12 | 3 | 2 |
| 2024年4Q | 180 | -20 | -19 | -1 | -1 |
| 2025年1Q | 200 | 10 | 10 | 15 | 12 |
| 2025年2Q | 150 | -30 | -30 | -8 | -6 |
| 2025年3Q | 210 | 30 | 30 | 40 | 31 |
| 2025年4Q | 230 | 40 | 40 | 50 | 39 |
注記
- 上記の予測値は、あくまで現時点での想定に基づくものであり、実際の業績とは異なる可能性があります。
- 投資判断を行う際は、ご自身の判断でお願いいたします。
株価水準
1. 最新の株価とその日付
エーアイ社の最新の株価は、2024年5月27日時点で889円です。
2. 半年後と2年後の目標株価
エーアイ社は赤字SaaS企業ではないため、PER、PBR、将来予想EPS、成長性などを用いて目標株価を算出します。
（1）2025年5月期の年換算EPS予測
2025年4QまでのAIによる業績予測の結果から、2025年5月期の年換算EPSは39円と予想されます。
（2）類似企業のPER
類似企業であるアドバンスト・メディア、フュートレック、テクノマセマティカルのPERは、それぞれ18.58倍、-12.33倍、90.15倍です。これらの企業は業績の変動が大きく、PERのばらつきも大きいため、単純平均ではなく、エーアイ社と事業内容が近いアドバンスト・メディアのPERを参考にします。
（3）目標PER
エーアイ社は音声合成市場での成長が期待されるものの、競争激化や収益性の向上が課題となっています。そのため、類似企業であるアドバンスト・メディアのPER（18.58倍）をそのまま適用するのではなく、割引率を考慮し、目標PERを15倍と設定します。
（4）目標株価の算出
- 2024年11月期末(6ヶ月後)の目標株価 = 2025年5月期の年換算EPS予測 × 目標PER ÷ 2 + 現在の株価 = 39円 × 15倍 ÷ 2 + 889円 = 1181.5円
- 2026年5月期末(2年後)の目標株価 = 2025年5月期の年換算EPS予測 × 目標PER + 現在の株価 = 39円 × 15倍 + 889円 = 1474円
（5）目標株価の根拠
- 成長性: エーアイ社が属する音声合成市場は、AI技術の進展や需要の高まりから、今後も成長が見込まれます。
- 収益性向上: フュートレックとの経営統合によるシナジー効果や、コスト削減 efforts により、収益性向上が期待されます。
- 割安感: 現在の株価は、今後の成長性を織り込みきれていないと判断し、割安感があると評価しました。
3. 半年後と2年後の目標株価と現在の株価水準
| 期間 | 目標株価 | 現在の株価水準 |
|---|---|---|
| 6ヶ月後 | 1181.5円 | 割安 |
| 2年後 | 1474円 | 割安 |
現在の株価水準: 割安
エーアイ社の現在の株価は、今後の成長性や収益性向上を考慮すると、割安な水準であると判断します。ただし、競争激化や技術革新のスピードなど、今後の事業環境の変化には注意が必要です。
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