AGC (5201)
AI 企業レポート作成日：2024年7月1日
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会社概要
AGC株式会社は、ガラス、化学品、セラミックスなどを製造・販売する総合素材メーカーです。1907年に設立され、100年以上にわたり、建築、自動車、電子機器、ライフサイエンスなど、幅広い分野に素材を提供してきました。世界30以上の国と地域に拠点を持ち、グローバルに事業を展開しています。
AGCは、世界トップクラスのシェアを誇る製品を多数保有しています。建築用ガラス、自動車用ガラス、ディスプレイ用ガラス基板などのガラス事業は、世界中の顧客から高い評価を得ています。また、モビリティ、エレクトロニクス、ライフサイエンスなどの成長分野においても、高機能材料やソリューションを提供するこ...
短期的な機会・長期的な成長可能性
短期的な機会
AGC社は、短期的な収益改善に向けて、以下の機会を活かすことが考えられます。
- 自動車市場の回復: 世界的な半導体供給不...
SWOT分析
強み
- 世界トップクラスの技術力: AGCは、ガラス、電子材料、化学品などの分野で世界トップクラスの技術力を有しています。特に、建築用ガラス、自動車用ガラス、...
業績予測
AGC社の今後の業績につきましては、世界経済の減速懸念や原材料価格の高騰、地政学リスクの高まりなど、不透明な要素が多く、予測は困難を極めます。
そこで、過去実績に基づいたElasticNet回帰分析の結果を参考に、足元の業績動向や経済環境、事業環境等の定性情報を加味した独自の業績予測を作成いたしました。
売上高
売上高は、電子事業における半導体関連製品の需要増加や、化学品事業におけるモビリティ関連を中心とした需要増を背景に、堅調に推移すると予想いたします。 一方で、建築ガラス事業は欧州での需要減退の影響を受けると予想され、オートモーティブ事業も自動車生産台数の伸び悩みが懸念されます。
営業利益
営業利益は、売上高の増加に加え、コスト削減や事業構造改革の効果により、改善傾向が続くと予想いたします。 しかしながら、原材料価格やエネルギーコストの上昇は依然として懸念材料であり、利益を圧迫する可能性も残っております。
経常利益
経常利益は、営業利益の動向に加え、為替変動の影響を受ける可能性があります。 円安が進行した場合には、経常利益は押し上げられる可能性がありますが、反面、円高が進行した場合には、経常利益は減少する可能性があります。
当期純利益
当期純利益は、経常利益の動向に加え、特別損益の影響を受ける可能性があります。 現時点では、多額の特別損益の計上は想定しておりませんが、今後の事業環境の変化によっては、特別損益が発生する可能性もあり、その場合には、当期純利益に影響を与える可能性があります。
年換算EPS
年換算EPSは、当期純利益の動向に連動して推移すると予想いたします。 当期純利益が増加した場合には、年換算EPSも増加する可能性がありますが、反面、当期純利益が減少した場合には、年換算EPSも減少する可能性があります。
実績値
| Quarter | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 経常利益（億円） | 当期純利益（億円） | 年換算EPS（円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 2Q | 5,056 | 575 | 594 | 406 | 747 |
| 2022 3Q | 5,205 | 367 | 377 | 275 | 506 |
| 2022 4Q | 5,370 | 318 | -81 | -1,019 | -1,874 |
| 2023 1Q | 4,892 | 342 | 365 | 220 | 406 |
| 2023 2Q | 4,961 | 300 | 314 | 185 | 340 |
| 2023 3Q | 4,985 | 312 | 325 | 169 | 312 |
| 2023 4Q | 5,354 | 332 | 354 | 82 | 151 |
| 2024 1Q | 4,987 | 241 | 252 | -209 | -385 |
予測値（会社予想および定性情報に基づき補正）
売上高
| Quarter | 建築ガラス | オートモーティブ | 電子 | 化学品 | ライフサイエンス | その他 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 2Q | 1,200 | 1,350 | 1,000 | 1,100 | 350 | 72 | 5,072 |
| 2024 3Q | 1,250 | 1,400 | 1,050 | 1,150 | 360 | 73 | 5,223 |
| 2024 4Q | 1,300 | 1,450 | 1,100 | 1,200 | 370 | 78 | 5,348 |
| 2025 1Q | 1,350 | 1,500 | 1,150 | 1,250 | 380 | 83 | 5,483 |
| 2025 2Q | 1,400 | 1,550 | 1,200 | 1,300 | 390 | 84 | 5,574 |
| 2025 3Q | 1,450 | 1,600 | 1,250 | 1,350 | 400 | 84 | 5,684 |
| 2025 4Q | 1,500 | 1,650 | 1,300 | 1,400 | 410 | 80 | 5,770 |
| 2026 1Q | 1,550 | 1,700 | 1,350 | 1,450 | 420 | 84 | 5,874 |
各利益
| Quarter | 営業利益（億円） | 経常利益（億円） | 当期純利益（億円） | 年換算EPS（円） |
|---|---|---|---|---|
| 2024 2Q | 258 | 270 | 85 | 156 |
| 2024 3Q | 289 | 300 | -61 | -113 |
| 2024 4Q | 322 | 330 | -69 | -128 |
| 2025 1Q | 360 | 370 | -113 | -209 |
| 2025 2Q | 333 | 340 | 84 | 154 |
| 2025 3Q | 332 | 340 | -78 | -144 |
| 2025 4Q | 346 | 350 | -106 | -195 |
| 2026 1Q | 372 | 380 | -156 | -288 |
上記予測は、現時点で入手可能な情報に基づいて算出しておりますが、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。 実際の業績は、様々な要因によって大きく異なる可能性があることをご理解ください。
株価水準
1. 最新の株価とその日付
- 日付: 2024年6月28日
- 終値: 5206円
2. 半年後と2年後の目標株価
AGC社の目標株価算定にあたり、PERを用いたバリュエーションを実施いたします。
2-1. 半年後
前提
- 目標PER: 18倍
- 過去3年間のAGC社のPERの推移、および類似企業のPERを考慮し、現在のAGC社の事業状況を踏まえ、18倍を目標PERとして設定いたしました。
- 予想EPS: 304.7円（2023年度実績）
- 今後、業績の予想が困難な状況であることから、2023年度の年換算EPSをそのまま適用いたします。
- 目標PER: 18倍
目標株価の算出
- 目標株価 = 目標PER × 予想EPS
- 目標株価 = 18倍 × 304.7円/株 = 5,484.6円
2-2. 2年後
前提
- 目標PER: 20倍
- 中長期的には、AGC社が推進する事業構造改革や新規事業の創出による収益力向上を期待し、20倍を目標PERとして設定いたしました。
- この目標PERは、類似企業のPERレンジの上位に位置しており、AGC社の将来的な成長への期待を織り込んでおります。
- 予想EPS: 350円
- 中長期的には、AGC社の収益改善によりEPSが上昇すると予想し、2023年度実績EPSをベースに350円と設定いたしました。
- この予想EPSは、将来の事業環境や競争状況、為替レートの変動などにより、大きく異なる可能性があることをご了承ください。
- 目標PER: 20倍
目標株価の算出
- 目標株価 = 目標PER × 予想EPS
- 目標株価 = 20倍 × 350円/株 = 7,000円
3. 半年後と2年後の目標株価と評価
| 期間 | 目標株価 | 根拠 | 株価の評価 |
|---|---|---|---|
| 半年後 | 5,485円 | 2023年度実績EPSをベースに、目標PERを18倍として算出 | やや割安 |
| 2年後 | 7,000円 | 中長期的な収益力向上を期待し、目標PERを20倍、予想EPSを350円として算出 | 割安 |
留意事項
目標株価は、将来の業績や市場環境、経済状況などの予測に基づいて算出されたものであり、その実現を保証するものではありません。 今後の業績や市場環境、経済状況などの変化によっては、目標株価が大きく変動する可能性があります。
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