エヌ・ピー・シー (6255)
AI 企業レポート作成日：2024年5月28日
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会社概要
エヌ・ピー・シー社は、太陽電池製造装置および太陽光パネル関連装置の開発、製造、販売を主力事業とする企業です。 1992年の設立以来、長年培ってきた精密板金加工技術を基盤に、太陽電池製造装置分野においては世界トップクラスのシェアを持つ米国First Solar社向けに、セル製造装置やモジュール製造装置を供給しています。
同社は、装置関連事業と環境関連事業の2つのセグメントで事業を展開しています。装置関連事業では、主力の太陽電池製造装置に加え、近年需要が高まっている太陽光パネルのリユース・リサイクル市場においても、パネル解体装置を提供しています。環境関連事業では、太陽光発電所...
短期的な機会・長期的な成長可能性
短期的な機会
エヌ・ピー・シー社は、太陽電池製造装置、特に世界的な太陽光発電需要の高まりを背景に、米国市場において高い成長が見込まれるペロブスカイト...
SWOT分析
強み
- ニッチ市場における高い技術力: 太陽電池製造装置、特に太陽電池モジュール製造工程におけるストリング配線工程に強みを持ち、ファーストソーラー社など世界ト...
業績予測
売上高
売上高は、太陽電池製造装置関連事業が牽引し、2024年8月期も増収を継続すると予想いたします。特に、米国市場における太陽電池需要の増加を背景に、主要顧客である米国太陽電池メーカー向けの大型案件獲得が期待されます。
一方、環境関連事業は、太陽光パネルのリユース・リサイクル市場の拡大に伴い、中長期的には安定成長が見込まれますが、2024年8月期については、大型案件の獲得時期が後ろ倒しになる可能性もあり、売上高は横ばい圏での推移となると予想いたします。
| 区分 | 2023年8月期実績 | 2024年8月期予測 | 2025年8月期予測 |
|---|---|---|---|
| 装置関連事業（国内） | 800 | 850 | 900 |
| 装置関連事業（海外） | 8,520 | 9,500 | 10,500 |
| 環境関連事業（国内） | 350 | 380 | 420 |
| 環境関連事業（海外） | 350 | 370 | 400 |
| 売上高合計 | 9,320 | 10,100 | 11,220 |
営業利益
営業利益は、売上高の増加に加え、原価率の改善や販管費の効率化により、増益基調が続くと予想いたします。
特に、装置関連事業においては、製造コストの低減や生産効率の向上に取り組んでおり、利益率の改善が期待されます。
| 区分 | 2023年8月期実績 | 2024年8月期予測 | 2025年8月期予測 |
|---|---|---|---|
| 装置関連事業（国内） | 150 | 180 | 210 |
| 装置関連事業（海外） | 800 | 950 | 1,100 |
| 環境関連事業（国内） | 50 | 60 | 70 |
| 環境関連事業（海外） | 76 | 90 | 100 |
| 営業利益合計 | 1,076 | 1,280 | 1,480 |
経常利益
経常利益は、営業利益の増加に加え、受取利息の増加や支払利息の減少などにより、増益となると予想いたします。
| 区分 | 2023年8月期実績 | 2024年8月期予測 | 2025年8月期予測 |
|---|---|---|---|
| 営業利益 | 1,076 | 1,280 | 1,480 |
| 金融収支 | -13 | -10 | -5 |
| 経常利益計 | 1,063 | 1,270 | 1,475 |
当期純利益
当期純利益は、経常利益の増加に加え、法人税等調整額の変動などにより、増益となると予想いたします。
| 区分 | 2023年8月期実績 | 2024年8月期予測 | 2025年8月期予測 |
|---|---|---|---|
| 経常利益 | 1,063 | 1,270 | 1,475 |
| 税金費用 | -60 | -70 | -80 |
| 純利益計 | 993 | 1,200 | 1,395 |
年換算EPS
年換算EPSは、当期純利益の増加および自己株式取得による発行済株式数の減少により、増加すると予想いたします。
| 区分 | 2023年8月期実績 | 2024年8月期予測 | 2025年8月期予測 |
|---|---|---|---|
| 当期純利益 | 993 | 1,200 | 1,395 |
| 発行済株式数 | 2,145万株 | 2,140万株 | 2,135万株 |
| EPS | 46 | 56 | 65 |
（注記）
- 本予測は、現時点で入手可能な情報に基づいて作成したものであり、実際の業績は、様々な要因により、大きく異なる可能性があります。
- 上記の予測値は、ElasticNet回帰分析の結果をベースに、定性的な情報を加味して独自に算出したものであり、その精度を保証するものではありません。あくまでも参考程度としてご覧ください。
株価水準
1. 最新の株価とその日付
エヌ・ピー・シー社の最新の株価は、964円（2024年5月27日時点）です。
2. 半年後と2年後の目標株価
エヌ・ピー・シー社の目標株価を算出するにあたり、PER（株価収益率）を用いたバリュエーションを実施いたします。
(1) 同業他社のPER
類似企業として、アルバック（6728）とフェローテックホールディングス（6890）を選定し、2024年5月27日時点のPERを算出いたします。
| 企業名 | 株価（円） | EPS（円） | PER |
|---|---|---|---|
| アルバック | 2,997 | 114.58 | 26.2 |
| フェローテックホールディングス | 6,190 | 231.49 | 26.7 |
(2) エヌ・ピー・シー社の目標PER
エヌ・ピー・シー社のPERは14.45倍と、同業他社と比較して割安な水準です。 これは、同社の業績の不安定さが影響している可能性があります。 しかしながら、足元の業績は好調であり、2024年8月期も大幅な増収増益を見込んでいます。 また、太陽光発電関連市場の成長という追い風も受けており、中長期的には、業績の安定化とさらなる成長が期待されます。
これらの点を踏まえ、エヌ・ピー・シー社の目標PERを、同業他社の平均PER（26.5倍）に近づけた20倍と設定いたします。
(3) 目標株価の算出
目標PER（20倍）に、2024年8月期の年換算EPS予想（56円）と2025年8月期の年換算EPS予想(65円)を乗じることで、目標株価を算出いたします。
- 2024年11月期末（半期後）の目標株価：56円/株 × 20倍 = 1,120円/株
- 2026年5月期末（2年後）の目標株価：65円/株 × 20倍 = 1,300円/株
3. 半年後と2年後の目標株価と評価
| 区分 | 目標株価 | 評価 |
|---|---|---|
| 半年後 | 1,120円 | やや割安 |
| 2年後 | 1,300円 | やや割安 |
エヌ・ピー・シー社の現在の株価水準は、中長期的な成長性を考慮すると、割安な水準であると評価いたします。
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