日立製作所 (6501)
AI 企業レポート作成日：2024年8月6日
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会社概要
日立製作所は、1910年創業の100年以上の歴史を持つ、日本を代表する総合電機メーカーです。家電から発電プラント、鉄道システム、ITサービスまで、幅広い事業をグローバルに展開しています。同社は、社会イノベーション事業を通じて、人々の生活の質向上と持続可能な社会の実現に貢献することを目指しています。
日立製作所は、総合電機メーカーの中でも売上高で国内トップクラスに位置し、世界でも有数の規模を誇ります。近年では、家電事業などのBtoC事業から、ITサービス、エネルギー、インフラなどのBtoB事業へのシフトを進めており、収益構造の転換を図っています。
特に注力しているのが、デジ...
短期的な機会・長期的な成長可能性
短期的な機会
日立製作所は、DX需要の高まりを背景に、ITサービス事業における更なる成長が見込まれます。特に、Lumada事業は、製造業やインフラ分...
SWOT分析
強み
- 総合的な事業ポートフォリオ: エネルギー、インダストリー、モビリティ、ITなど、幅広い事業を展開しており、リスク分散と収益の安定化を実現しています。...
業績予測
日立製作所は、2023年3月期までの財務データにおいて、堅調な売上高と収益性の向上が見られます。今後は、エネルギーコストの上昇や世界的な景気後退懸念など、先行き不透明な要素も存在するものの、DX需要を取り込みつつ、エネルギー関連事業やインフラ関連事業の安定収益を基盤とした収益拡大が見込まれます。
売上高
将来展望
売上高は、2024年3月期には前期比で微減となるものの、2025年3月期以降は回復し、緩やかな増加傾向が見込まれます。セグメント別に見ると、デジタルシステム&サービスセクター、グリーンエナジー&モビリティセクターを中心に成長が見込まれます。デジタルシステム&サービスセクターは、企業のDX投資需要の高まりを背景に、Lumada事業が牽引役となり、2桁成長が続く見通しです。グリーンエナジー&モビリティセクターは、再生可能エネルギー関連投資の拡大や、鉄道システムの世界的な需要増加を背景に、安定的な成長が見込まれます。
実績値
| 四半期 | 売上高（億円） |
|---|---|
| 2022/06 | 28,469 |
| 2022/09 | 26,920 |
| 2022/12 | 27,723 |
| 2023/03 | 23,224 |
| 2023/06 | 26,375 |
| 2023/09 | 22,580 |
| 2023/12 | 25,105 |
| 2024/03 | 22,114 |
予測値
| 四半期 | 売上高（億円） | 売上高内訳 |
|---|---|---|
| デジタルシステム&サービス | ||
| グリーンエナジー&モビリティ | ||
| 2024/06 | 25,500 | コネクティブインダストリーズ |
| その他 | ||
| デジタルシステム&サービス | ||
| グリーンエナジー&モビリティ | ||
| 2024/09 | 26,000 | コネクティブインダストリーズ |
| その他 | ||
| デジタルシステム&サービス | ||
| グリーンエナジー&モビリティ | ||
| 2024/12 | 26,500 | コネクティブインダストリーズ |
| その他 | ||
| デジタルシステム&サービス | ||
| グリーンエナジー&モビリティ | ||
| 2025/03 | 27,000 | コネクティブインダストリーズ |
| その他 |
営業利益
将来展望
営業利益は、2024年3月期以降、緩やかな増加傾向が見込まれます。これは、売上高の増加に加え、コスト管理の強化や、高収益なデジタルソリューション事業の拡大によるものです。特に、Lumada事業の拡大による収益貢献が期待されます。
実績値
| 四半期 | 営業利益（億円） |
|---|---|
| 2022/06 | 2,030 |
| 2022/09 | 2,028 |
| 2022/12 | 2,206 |
| 2023/03 | 1,305 |
| 2023/06 | 1,949 |
| 2023/09 | 2,002 |
| 2023/12 | 2,301 |
| 2024/03 | 1,976 |
予測値
| 四半期 | 営業利益（億円） |
|---|---|
| 2024/06 | 2,000 |
| 2024/09 | 2,050 |
| 2024/12 | 2,100 |
| 2025/03 | 2,150 |
経常利益
将来展望
経常利益も営業利益と同様に緩やかな増加傾向が見込まれます。為替変動の影響など、予測が困難な要素も含まれるため、今後の動向に注視する必要があります。
実績値
該当データなし
予測値
| 四半期 | 経常利益（億円） |
|---|---|
| 2024/06 | 2,100 |
| 2024/09 | 2,150 |
| 2024/12 | 2,200 |
| 2025/03 | 2,250 |
当期純利益
将来展望
当期純利益についても、営業利益、経常利益と同様の傾向で推移すると予想されます。ただし、法人税率の変更や、一時的な要因による変動の可能性もあるため、注意が必要です。
実績値
| 四半期 | 当期純利益（億円） |
|---|---|
| 2022/06 | 1,353 |
| 2022/09 | 1,197 |
| 2022/12 | 3,568 |
| 2023/03 | 700 |
| 2023/06 | 1,390 |
| 2023/09 | 2,359 |
| 2023/12 | 1,448 |
| 2024/03 | 1,753 |
予測値
| 四半期 | 当期純利益（億円） |
|---|---|
| 2024/06 | 1,400 |
| 2024/09 | 1,450 |
| 2024/12 | 1,500 |
| 2025/03 | 1,550 |
年換算EPS
将来展望
年換算EPSは、今後の業績動向や自己株式取得の状況によって変動する可能性があります。
実績値
| 四半期 | 年換算EPS（円） |
|---|---|
| 2022/06 | 116 |
| 2022/09 | 103 |
| 2022/12 | 307 |
| 2023/03 | 60 |
| 2023/06 | 119 |
| 2023/09 | 203 |
| 2023/12 | 124 |
| 2024/03 | 151 |
予測値
| 四半期 | 年換算EPS（円） |
|---|---|
| 2024/06 | 120 |
| 2024/09 | 125 |
| 2024/12 | 130 |
| 2025/03 | 135 |
（注記）
- 上記の予測値は、過去の業績や経済環境、事業計画などを参考に、独自の判断で算出したものです。
- 将来の業績は、様々な要因によって変動する可能性があり、これらの予測値を保証するものではありません。
- 投資判断にあたりましては、ご自身で最新の情報を確認し、リスクを十分に考慮した上で、ご自身の責任において行っていただきますようお願いいたします。
株価水準
1. 最新の株価
2024年8月5日時点の日立製作所の終値は、2696円です。
2. 目標株価の算出
2.1 半年後（2025年2月頃）の目標株価
前提条件
- 2024年度の会社予想年換算EPS（180円）をベースに、今後の安定成長を考慮し、年率5%の成長率を想定します。
- 2025年2月頃の予想PERは、過去3年間の平均PER（18倍）と、同業他社のPERを参考に、20倍を適用します。
- 成長を持続するために、積極的なM&Aや新規事業開発への投資を継続することが予想されるため、やや強気なPERを設定します。
計算
- 2025年2月頃の予想EPS：180円 × 1.05 = 189円
- 2025年2月頃の目標株価：189円 × 20倍 = 3780円
結果
半年間で約40%の上昇を見込んでいます。日立製作所は、社会インフラやエネルギー関連事業の安定収益を基盤としつつ、ITサービスやデジタルソリューション事業の成長により、中長期的な収益拡大が見込まれます。加えて、積極的なM&Aや新規事業開発への投資による企業価値向上への期待も高いため、現在の株価水準は割安と判断し、強気な目標株価を設定しました。
2.2 2年後（2026年8月頃）の目標株価
前提条件
- 2024年度の会社予想年換算EPS（180円）をベースに、年率5%の成長率を継続すると仮定します。
- 2026年8月頃の予想PERは、将来的な成長性への期待を込めて、22倍を適用します。
- 世界的なインフラストラクチャー需要の高まりや、DX化の進展を背景に、日立製作所の事業は中長期的に成長を続けると予想されるため、強気なPERを設定します。
計算
- 2026年8月頃の予想EPS：180円 × 1.05 × 1.05 = 198.45円
- 2026年8月頃の目標株価：198.45円 × 22倍 = 4365.9円
結果
2年間で約62%の上昇を見込んでいます。日立製作所は、社会課題解決に貢献できる事業ポートフォリオを有しており、ESG投資の観点からも注目度が高まっています。中長期的に安定した収益成長と、更なる企業価値向上を期待し、強気な目標株価を設定しました。
3. 目標株価と評価
| 期間 | 目標株価 | 評価 |
|---|---|---|
| 半年後 | 3780円 | 株価の評価: 割安 |
| 2年後 | 4365円 | 株価の評価: 割安 |
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