ソシオネクスト (6526)
AI 企業レポート作成日：2024年5月2日
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会社概要
ソシオネクスト社の事業内容
ソシオネクスト社は、富士通株式会社とパナソニック ホールディングス株式会社のシステムLSI事業を統合し、2015年に設立された半導体設計開発企業です。ファブレスメーカーとして、自社工場を持たず、製造は外部のファウンドリに委託しています。
同社は、イメージング、ネットワーク、コンピューティング分野を得意としており、特に車載向け、データセンター/ネットワーク向け、民生機器向けのカスタムSoC（システムオンチップ）の設計開発に強みを持っています。
近年は、自動運転支援システム(ADAS)や自動運転(AD)の普及に伴う車載半導体の需要の高まり...
短期的な機会・長期的な成長可能性
短期的な機会
ソシオネクストは、今後数か月から1年程度の短期的な期間において、以下のような機会が見込まれます。
- **車載向け半導体の需要...
SWOT分析
強み
- 最先端プロセス技術への強み: ソシオネクストは、7nmや5nmなどの最先端プロセスノードを使用したカスタムSoCの開発に強みを持っています。この技術力...
業績予測
当レポートでは、ソシオネクストの今後の売上高、営業利益、経常利益、当期純利益、年換算EPSについて予測を行います。予測は、ElasticNet回帰分析の結果をベースに、市場動向や会社発表情報などの定性的な情報を加味して独自に算出しています。
売上高
ソシオネクストの売上高は、自動車向け半導体、データセンター向け半導体、民生機器向け半導体の需要拡大により、今後も増加傾向が続くと予想されます。特に、自動車の電動化や自動運転技術の進展に伴い、車載向け半導体の需要は堅調に推移すると考えられます。また、データセンター向け半導体も、クラウドサービスの普及やAI技術の進展により、需要が拡大していくと予想されます。
営業利益
売上高の増加に加え、高付加価値製品の販売比率上昇により、営業利益率は今後も改善傾向が続くと予想されます。また、生産性の向上やコスト削減 effortsも、営業利益の拡大に寄与すると考えられます。
経常利益
営業利益の増加に加え、為替差益の計上や、投資有価証券の評価益計上などにより、経常利益も増加傾向が続くと予想されます。
当期純利益
経常利益の増加に加え、税効果会計の影響などにより、当期純利益も増加傾向が続くと予想されます。
年換算EPS
当期純利益の増加に伴い、年換算EPSも増加傾向が続くと予想されます。
実績値
| Quarter | 売上高(億円) | 営業利益(億円) | 経常利益(億円) | 当期純利益(億円) | 年換算EPS(円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 3Q | 560.7 | 62.92 | 59.71 | 52.33 | 117.14 |
| 2022 4Q | 539.3 | 49.63 | 51.74 | 45.17 | 101.11 |
| 2023 1Q | 614.5 | 101.1 | 111.1 | 79.52 | 178.01 |
| 2023 2Q | 555.4 | 85.67 | 93.39 | 73.41 | 164.33 |
| 2023 3Q | 526.5 | 92.68 | 88.54 | 50.07 | 112.08 |
| 2023 4Q | 516.1 | 75.66 | 78.2 | 58.34 | 130.60 |
予測値
| Quarter | 売上高(億円) | 営業利益(億円) | 経常利益(億円) | 当期純利益(億円) | 年換算EPS(円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 1Q | 550 | 88 | 90 | 62 | 139 |
| 2024 2Q | 540 | 88 | 90 | 61 | 137 |
| 2024 3Q | 540 | 90 | 92 | 62 | 139 |
| 2024 4Q | 540 | 92 | 94 | 63 | 141 |
| 2025 1Q | 550 | 94 | 96 | 64 | 143 |
| 2025 2Q | 540 | 94 | 96 | 63 | 141 |
| 2025 3Q | 540 | 96 | 98 | 64 | 143 |
| 2025 4Q | 540 | 98 | 100 | 65 | 145 |
分解予測（参考）
ソシオネクストの売上高を、事業ドメインと地域別に分解して予測した場合、以下のようになる可能性が考えられます。
事業ドメイン別
| Quarter | 車載向け(億円) | データセンター向け(億円) | 民生機器向け(億円) | その他(億円) |
|---|---|---|---|---|
| 2024 1Q | 280 | 180 | 70 | 20 |
| 2024 2Q | 280 | 180 | 70 | 20 |
| 2024 3Q | 290 | 190 | 70 | 20 |
| 2024 4Q | 290 | 190 | 70 | 20 |
| 2025 1Q | 300 | 200 | 70 | 20 |
| 2025 2Q | 300 | 200 | 70 | 20 |
| 2025 3Q | 310 | 210 | 70 | 20 |
| 2025 4Q | 310 | 210 | 70 | 20 |
地域別
| Quarter | 日本(億円) | 北米(億円) | 中国(億円) | その他(億円) |
|---|---|---|---|---|
| 2024 1Q | 180 | 200 | 150 | 20 |
| 2024 2Q | 180 | 200 | 150 | 20 |
| 2024 3Q | 190 | 210 | 160 | 20 |
| 2024 4Q | 190 | 210 | 160 | 20 |
| 2025 1Q | 200 | 220 | 170 | 20 |
| 2025 2Q | 200 | 220 | 170 | 20 |
| 2025 3Q | 210 | 230 | 180 | 20 |
| 2025 4Q | 210 | 230 | 180 | 20 |
重要事項
- 予測値は、ElasticNet回帰分析の結果をベースに、市場動向や会社発表情報などの定性的な情報を加味して独自に算出しており、信頼性が低いことをご理解ください。
- 実際の業績は、様々な要因により予測値と大きく異なる可能性があります。
- 投資判断は、ご自身の判断と責任において行ってください。
株価水準
1. 最新の株価とその日付
最新の株価は、2024年5月1日時点で4682円です。
2. 目標株価の算出
半年後の目標株価
ソシオネクストの半導体事業は、自動車、データセンター、民生機器などの成長分野において、最先端技術を活用した製品開発に注力しており、今後の需要拡大が見込まれます。特に、自動車の電動化や自動運転技術の進展に伴い、車載向け半導体の需要は堅調に推移すると考えられます。また、データセンター向け半導体も、クラウドサービスの普及やAI技術の進展により、需要が拡大していくと予想されます。
これらの要素を考慮し、ソシオネクストの半導体事業は今後も高い成長率を維持すると想定し、半年間の目標株価を算出します。
ステップ 1: 今期の予想EPSを算出
- 今期の会社発表の予想EPSは109.13円です。
ステップ 2: 来期の予想EPSを算出
- 来期の予想EPSは、今期の予想EPSに保守的な成長率10%を適用して算出します。
- 来期の予想EPS = 109.13円 × 1.10 = 119.04円
ステップ 3: 適用PERを決定
- ソシオネクストのPERは、過去の実績や競合他社との比較を考慮し、35倍とします。これは、高い成長性と将来性が期待されるため、市場平均よりも高いPERを適用しています。
ステップ 4: 目標株価を算出
- 目標株価 = 来期の予想EPS × 適用PER
- 目標株価 = 119.04円 × 35倍 = 4166.4円
ステップ 5: 定性的な調整
- 上記計算による目標株価は4166.4円ですが、市場環境や競合他社との競争状況などの定性的な要素を考慮し、若干の調整を行います。
- 半年間の目標株価は4300円とします。
2年後の目標株価
2年後の目標株価についても、同様に算出します。
ステップ 1: 2年後の予想EPSを算出
- 2年後の予想EPSは、今期の予想EPSに保守的な成長率10%を2年間適用して算出します。
- 2年後の予想EPS = 109.13円 × 1.10^2 = 131.95円
ステップ 2: 適用PERを決定
- 2年後もソシオネクストの成長性と将来性は維持されると想定し、適用PERは35倍とします。
ステップ 3: 目標株価を算出
- 目標株価 = 2年後の予想EPS × 適用PER
- 目標株価 = 131.95円 × 35倍 = 4618.25円
ステップ 4: 定性的な調整
- 上記計算による目標株価は4618.25円ですが、市場環境や競合他社との競争状況などの定性的な要素を考慮し、若干の調整を行います。
- 2年後の目標株価は4800円とします。
3. 目標株価と株価評価
| 期間 | 目標株価 | 株価評価 |
|---|---|---|
| 半年後 | 4300円 | やや割高 |
| 2年後 | 4800円 | 中立 |
ソシオネクストの株価は、高い成長性と将来性が期待されるため、現在の株価水準はやや割高と評価されます。しかし、長期的な視点では、業績拡大に伴い株価も上昇していく可能性が高く、2年後には中立の水準まで調整される可能性があります。
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