ニデック (6594)

AI 企業レポート作成日:2024年9月17日

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会社概要

ニデック株式会社(NIDEC CORPORATION)は、京都府京都市に本社を置く、モーターを中心とした総合精密部品メーカーです。1973年7月に設立され、1988年11月に上場を果たしました。東京証券取引所プライム市場に上場しており、証券コードは6594です。

ニデックは、HDD用スピンドルモーター市場において、世界シェアトップクラスを誇ります。HDD用スピンドルモーターは、ハードディスクドライブ(HDD)の回転軸を支え、安定した回転数と精度を維持するために不可欠な部品です。ニデックは、長年培ってきた精密加工技術と品質管理体制を強みに、高性能なHDD用スピンドルモーターを...

短期的な機会・長期的な成長可能性

短期的な機会

ニデックは、短期的な視点において、以下の3つの事業機会を活かすことで、更なる収益拡大を図ることが可能と考えられます。

  1. **車載...

SWOT分析

強み

  • 世界トップクラスの小型モーター技術: HDD 用モーター市場において長年世界シェアトップクラスの地位を維持しており、 その高い技術力と開発力は、車載...

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2024年度以降の業績予想

ニデック社の2024年度以降の業績につきまして、売上高、営業利益、経常利益、当期純利益、年換算EPSの項目ごとに、独自の分析に基づく予測値を提示いたします。

これらの予測値は、ElasticNet回帰分析を用いて算出した数値をベースとしておりますが、そこに将来展望や定性情報を加味することで、より現実に即した数値を算出するよう努めております。

ただし、これらの予測値はあくまで参考値であり、将来の業績を保証するものではございません。予測は本質的に不確実性を伴うものであり、実際の結果はこれらの予測値と異なる可能性がございますことをあらかじめご了承ください。

売上高

将来展望

ニデック社の売上高は、主力製品であるモーターの需要拡大を背景に、今後も堅調に推移するものと予想いたします。特に、電気自動車(EV)市場の拡大は、車載モーター需要を大きく押し上げる要因となる見込みです。

ニデック社は、EV向け駆動モーターシステム「E-Axle」で世界トップシェアを誇っており、この分野における優位性を活かすことで、更なる成長を目指せると考えられます。

一方、世界経済の減速懸念や地政学的リスクの高まり、半導体不足の長期化といったリスク要因も存在するため、注視していく必要がございます。

実績値(単位:億円)

四半期 2022年度 2023年度 2024年度
1Q 5,904 5,660 6,481
2Q 5,689 5,946 -
3Q 5,430 5,940 -
4Q 5,430 5,924 -
合計 22,453 23,470 -

予測値(単位:億円)

四半期 2024年度 2025年度 2026年度
1Q 6,481 6,800 7,400
2Q 6,700 7,100 7,600
3Q 6,800 7,300 7,800
4Q 7,000 7,500 8,000
合計 26,981 28,700 30,800

営業利益

将来展望

ニデック社の営業利益は、売上高の増加に加え、収益性の改善により、更なる拡大が見込まれます。特に、車載事業における収益力強化が、今後の利益成長を牽引する重要な要素となると考えられます。

ニデック社は、車載事業の黒字化を達成しており、今後は更なる収益拡大を目指していく方針です。EV市場の拡大に伴い、車載事業の売上高は大きく増加することが予想され、それに伴い営業利益も大幅な拡大を遂げる可能性がございます。

しかし、原材料価格の高騰や物流費の上昇といったコスト増加は、依然としてリスク要因として認識しておく必要がございます。

実績値(単位:億円)

四半期 2022年度 2023年度 2024年度
1Q 517 601 602
2Q 280 556 -
3Q -243 535 -
4Q -590 -65 -
合計 -45 1,627 -

予測値(単位:億円)

四半期 2024年度 2025年度 2026年度
1Q 602 650 700
2Q 630 680 730
3Q 650 700 750
4Q 680 730 780
合計 2,562 2,760 2,960

経常利益、当期純利益、年換算EPS

ニデック社は、経常利益、当期純利益、年換算EPSについても、売上高や営業利益の増加を背景に、堅調な成長が見込まれます。

ただし、これらの利益項目は、金利変動や税制改正などの影響を受けやすいため、今後の経済状況や政策動向によっては、予測値と実績値が大きく乖離する可能性もございます。

詳細な予測値につきましては、各項目の将来展望やリスク要因などを踏まえ、今後発表される決算資料や経済指標などを参考に、適宜アップデートしていく方針です。

株価水準

ニデックの株価水準:割安度合いを評価

現在のニデックの株価は、市場平均と比較して割安と判断されます。その根拠は以下の通りです。

  1. 低いPER(株価収益率): ニデックのPERは現在約18倍であり、これは市場平均や同業他社と比較して低い水準です。このことは、ニデックの株価が1株当たりの利益に対して割安に評価されていることを示唆しています。
  2. 高い成長性: ニデックは、EV市場の拡大を追い風に、高い成長ポテンシャルを有しています。EV向け駆動モーターシステム「E-Axle」で世界トップシェアを誇っており、今後の業績拡大が期待されます。
  3. 堅調な財務基盤: ニデックは、自己資本比率が高く、有利子負債も少ないなど、財務基盤が非常に強固です。このことは、ニデックが安定した事業運営を行っており、将来的なリスクに対して強い耐性を持っていることを示しています。

以上の点を踏まえ、現在の株価水準は、ニデックの将来性や財務の安定性を十分に織り込んでいないと考えられます。したがって、中長期的な投資の観点からは、ニデックの株価は魅力的な水準にあると判断されます。

ただし、以下の点も考慮する必要があります。

  • 世界経済の減速リスク: 世界経済の減速は、ニデックの業績にも影響を与える可能性があります。
  • 競争の激化: EV市場の拡大に伴い、競争が激化する可能性があります。
  • 原材料価格の高騰リスク: 原材料価格の高騰は、ニデックの収益性を圧迫する可能性があります。

これらのリスク要因を踏まえた上で、投資判断を行う必要があります。

参考情報

  • ニデックの株価、PER、PBRなどの指標は、Yahoo!ファイナンスや四季報などのウェブサイトで確認できます。
  • ニデックの競合他社の情報や市場平均の指標は、証券会社のリサーチレポートなどで確認できます。

結論

ニデックは、EV市場の拡大という大きな成長機会を捉え、更なる事業拡大と収益向上を目指していくと予想されます。

短期的に見れば、世界経済の減速やコスト増加といったリスク要因が存在するものの、中長期的には、ニデックの成長ストーリーは揺るぎないものと考えております。

株価水準

株価の評価

  1. 最新の株価とその日付: 2024年9月13日時点の終値は5627円です。

  2. 目標株価:

    • 半年後(2025年3月末)の目標株価: 7,800円

      根拠:

      • 2025年3月期予想EPSに基づくPER倍率: 2025年3月期の会社予想年換算EPSは373.9円です。ニデックは、世界的なモーター需要の増加、特にEV市場の拡大を追い風に、高い成長ポテンシャルを有しています。EV向け駆動モーターシステム「E-Axle」で世界トップシェアを誇っており、今後も高い収益成長が見込まれます。このことから、PER21倍を適用し、目標株価を7,851.9円と算出しました。
      • 類似企業との比較: 競合他社のPERと比較しても、ニデックの成長性を考慮すれば、PER21倍は妥当な水準と考えられます。
      • 市場環境: 世界的なインフレや景気後懸念は残るものの、半導体不足の緩和や中国経済の回復により、製造業は緩やかな回復基調が見込まれます。

      上記を総合的に勘案し、半年後の目標株価を7,800円と設定いたしました。

    • 2年後(2026年3月末)の目標株価: 9,400円

      根拠:

      • 2026年3月期予想EPSに基づくPER倍率: 2026年3月期の予想年換算EPSは、2025年3月期比で約15%の増益を見込み、434円と設定しました。これは、EV市場の拡大による車載モーター需要の増加や、省エネ化ニーズの高まりによる産業用モーターの需要増加などを織り込んだものです。PERは、2025年3月期と同様の21倍を適用しました。その結果、目標株価は9,114円と算出されました。
      • 長期的な成長性: ニデックは、EV市場の拡大に加え、ロボットやドローンなど、新たな成長分野にも積極的に進出しています。これらの分野での事業展開が進むことで、更なる収益成長が見込まれます。
      • 市場環境: 2年後には、世界経済は回復基調を強め、製造業は更なる成長が見込まれます。

      上記を総合的に勘案し、2年後の目標株価を9,400円と設定いたしました。

  3. 現在の株価水準の評価:

    • 半年後: 株価の評価: 割安
    • 2年後: 株価の評価: 割安

現在のニデックの株価は、将来の成長性や収益性を考慮すると、割安な水準であると判断されます。 EV市場の拡大や新規事業の成長など、今後の業績拡大を期待させる材料が多く、中長期的な投資対象として魅力的であると考えられます。

有価証券の価値の動向

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