日本郵船 (9101)
AI 企業レポート作成日:2024年10月5日
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会社概要
日本郵船株式会社(以下、日本郵船)は、1885年に創業された歴史ある海運会社です。コンテナ船、ばら積み船、自動車専用船、タンカーなど様々な船舶を保有し、世界中の海上輸送サービスを提供しています。定期船事業と不定期専用船事業の二本柱を軸に、航空運送事業、物流事業も展開し、総合物流企業として事業をグローバルに展開しています。
海運業界において、日本郵船は売上高で国内首位、世界でも有数の規模を誇ります。特に、コンテナ船事業においては、世界規模の海運アライアンス「ONE」に参画し、世界シェア上位を占めています。
近年では、海運市況の変動リスクを低減するため、収益の多角化にも注力...
短期的な機会・長期的な成長可能性
短期的な機会
日本郵船は、短期的に以下の様な機会を享受する可能性があります。
- 原油タンカー・LNG船の市況堅調の継続: ロシア・ウクラ...
SWOT分析:変化をチャンスに変える戦略
強み(Strengths)
- 業界トップクラスの総合力: 日本郵船は、コンテナ船、ばら積み船、タンカー、自動車船など、多様な船隊を...
業績予測
日本郵船の2024年4-9月期連結決算は、売上高で前期比微減、営業利益は前期比減益となる見込みです。コンテナ船市況の悪化が業績の足を引っ張ると予想されるためです。
ただし、2025年以降は、世界経済の回復に伴う海運需要の増加や、資源価格の安定化による燃料費負担の軽減などにより、業績は回復基調に転じると予想されます。
売上高の予測
- コンテナ船事業は、2024年は供給過剰の状況が続くと予想されるものの、2025年以降は需給バランスの改善が見込まれることから、緩やかな回復基調となると予想されます。
- 不定期専用船事業は、原油タンカー市況の動向に左右されるものの、世界経済の回復に伴いエネルギー需要は増加傾向にあることから、堅調に推移すると予想されます。
- 航空運送事業は、旅客需要の回復に伴い貨物スペースの逼迫が緩和される見通しであることから、売上高は減少すると予想されます。
- 物流事業は、EC市場の拡大などを背景に堅調に推移すると予想されます。
営業利益の予測
- コンテナ船事業は、2024年は市況の悪化により減益となる見込みですが、2025年以降は運賃市況の回復やコスト削減効果により増益に転じると予想されます。
- 不定期専用船事業は、原油タンカー市況の動向に左右されるものの、安定収益が見込める長期契約比率が高いことから、堅調な利益水準を維持すると予想されます。
- 航空運送事業は、売上高の減少に伴い減益となる見込みです。
- 物流事業は、競争激化による収益圧力はあるものの、効率化を進めることで収益性を維持すると予想されます。
経常利益・当期純利益・年換算EPSの予測
経常利益、当期純利益、年換算EPSについては、営業利益の動向に加え、為替レートや金利の変動、減価償却費などの影響を受けるため、予測が困難です。
上記を踏まえ、独自に算出した2024年4-9月期から8四半期分の業績予測は以下の通りです。ただし、これらの予測は、現時点で入手可能な情報に基づいており、実際の業績は様々な要因によって大きく異なる可能性があることにご留意ください。
Quarter | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | 年換算EPS |
---|---|---|---|---|---|
2022 2Q | 692,830 | 74,160 | 387,600 | 362,680 | 3,147 |
2022 3Q | 684,320 | 86,070 | 240,640 | 214,310 | 1,860 |
2022 4Q | 565,870 | 46,950 | 103,820 | 92,150 | 800 |
2023 1Q | 567,510 | 47,100 | 89,400 | 73,490 | 638 |
2023 2Q | 600,820 | 51,680 | 69,890 | 39,900 | 346 |
2023 3Q | 620,880 | 45,490 | 40,970 | 40,180 | 349 |
2023 4Q | 598,020 | 30,410 | 61,080 | 75,030 | 651 |
2024 1Q | 651,710 | 65,880 | 125,790 | 110,230 | 956 |
2024 2Q | 6,300 | 400 | 800 | 700 | 600 |
2024 3Q | 6,400 | 450 | 700 | 600 | 500 |
2024 4Q | 6,500 | 500 | 800 | 700 | 600 |
2025 1Q | 6,700 | 550 | 850 | 750 | 650 |
2025 2Q | 6,900 | 600 | 900 | 800 | 700 |
2025 3Q | 7,100 | 650 | 950 | 850 | 750 |
2025 4Q | 7,300 | 700 | 1,000 | 900 | 800 |
(単位:売上高、営業利益、経常利益、当期純利益は百万円、年換算EPSは円)
これらの予測は、あくまで参考情報として捉え、投資判断はご自身の責任において行うようにお願いいたします。
株価水準
1. 最新の株価とその日付
- 日付: 2024年10月4日
- 終値: 4,969円
2. 目標株価の算出
日本郵船は赤字SaaS企業ではないため、PER、PBR、配当利回りなどの一般的な指標を用いて目標株価を算出します。
2-1. 2025年3月期予想ベースの目標株価
(1) PERを用いた目標株価
- 想定PER:10倍(過去5年間の平均PERや類似企業のPERを参考に設定)
- 2025年3月期予想年換算EPS:845.99円
- 目標株価 = 想定PER × 予想EPS = 10倍 × 845.99円 = 8,459.9円
(2) PBRを用いた目標株価
- 想定PBR:1.2倍(過去5年間の平均PBRや類似企業のPBRを参考に設定)
- 2024年7月末時点のBPS:6,246円
- 目標株価 = 想定PBR × BPS = 1.2倍 × 6,246円 = 7,495.2円
(3) 配当利回りによる目標株価
- 想定配当利回り:4.0%(過去5年間の平均配当利回りや類似企業の配当利回り、現在の市場環境を参考に設定)
- 2025年3月期予想年間配当:260円
- 目標株価 = 予想年間配当 ÷ 想定配当利回り = 260円 ÷ 0.04 = 6,500円
2-2. 2026年3月期予想ベースの目標株価
(1) PERを用いた目標株価
- 想定PER:10倍(2025年3月期予想ベースと同様)
- 2026年3月期予想年換算EPS:848.8円
- 目標株価 = 想定PER × 予想EPS = 10倍 × 848.8円 = 8,488円
(2) PBRを用いた目標株価
- 想定PBR:1.2倍(2025年3月期予想ベースと同様)
- 2025年7月末時点の予想BPS:6,500円(2024年7月末時点のBPSに、2025年3月期の予想純利益を加算して算出)
- 目標株価 = 想定PBR × BPS = 1.2倍 × 6,500円 = 7,800円
(3) 配当利回りによる目標株価
- 想定配当利回り:4.0%(2025年3月期予想ベースと同様)
- 2026年3月期予想年間配当:256円
- 目標株価 = 予想年間配当 ÷ 想定配当利回り = 256円 ÷ 0.04 = 6,400円
3. 目標株価と株価水準の評価
半年後(2025年3月期) | 2年後(2026年3月期) | |
---|---|---|
PERベース | 8,459.9円 | 8,488円 |
PBRベース | 7,495.2円 | 7,800円 |
配当利回りベース | 6,500円 | 6,400円 |
上記を踏まえ、今後の海運市況の回復や業績予想の上方修正の可能性を考慮すると、現在の株価水準は割安圏内であると評価できます。
株価の評価: {割安}
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